网贷去刚兑：没有了这道“护身符”，投资者还能放心投吗？

    “风险备付金取消了，平台怎么才能保证我们投资者的利益？”

　　“相关部门严格要求不能‘本息担保’，我们只能取消风险备付金。”

　　12月8日《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（下称“《P2P通知》”）出台后，P2P网贷平台和出借人都纷纷表达了自己的担忧。

　　市场上，一些P2P网贷平台为了吸引投资者，会提取部分风险备付金，进行增信宣传。

　　“风险备付金”在业内被认为是用来在风险发生时，给投资者提供“刚兑”的。具体做法是，平台从每笔借款中提取一定比例的资金，放入风险备付金专用账户，在借款人出现逾期违约时，平台启用风险备付金垫付给投资者。目前风险备付金的来源主要有平台自有资金、向借款人收取的服务费以及合作机构按一定比例计提的费用三种。

　　但《P2P通知》明确要求平台“应当禁止继续提取、新增风险备付金，对于已经提取的风险备付金，要逐步消化、压缩备付金规模，同时严格禁止P2P以此进行宣传，积极引导网贷机构采取引入第三方担保等方式对出借人进行保障。”

　　在金融业，严禁刚兑的呼声由来已久，打破刚兑的美好愿望却往往落空，背后的原因是多方面的，吸引投资者投资与保护投资者利益都是重要原因。

　　此次网贷行业被要求打破刚兑，监管将网贷与传统金融业务一视同仁，理应积极拥抱。但是，投资者“被惯坏”的刚兑心理，能否及时扭转呢？

　　“去刚兑是大势所趋”

　　网贷行业经过早期的野蛮扩张红极一时后，曾在诈骗、跑路的阴影中徘徊，网贷平台作为这个行业的主体，设立刚兑模式，变相增信，以此来吸引投资者参与投资。

　　对于投资者而言，刚兑就像一道“护身符”，有了它，投资才有保障。

　　政策取消风险备付金后，一些投资者一时难以接受，有网友就曾留言，“平台怎样才能保证我们投资者的利益？没有了一点保障谁敢将自己的血汗钱借给不了解不认识的人？”

（图片来源：网贷之家）

　　但从专业人士看来，“去刚兑”并不意外。

　　取消风险备付金对投资者来说少了一种安全保障方式，特别是对于风险厌恶型的投资者，可能会比较敏感，但去刚兑是大势所趋”，网贷之家研究员王海梅向独角金融表示，“其实风险备付金一直存在自担保的争议，此次被叫停可以看出监管层再次强调了网贷平台信息中介的地位”。

　　独角金融（微信公号：uni-fin）了解到，目前已经有多家平台宣布取消刚兑。

　　拍拍贷在其2017年第三季度报中称，将于2018年起取消投资者风险备付金，以应对日益收紧的监管环境。

　　人人贷则在其官网上公告称，从11月30日起取消用户利益保障机制，人人贷的合作机构及其关联方推荐、管理的借款人，合作机构不再计提和支付保证金。

此外，PP money、爱钱进、玖富等网贷平台也宣布取消风险备付金模式。

　　政策允许引入第三方担保机构

　　值得注意的是，去刚兑不代表投资者的权益就无法保障，监管政策中明确提到，可以“

　　采取引入第三方担保等方式对出借人进行保障”。

　　而且，第三方担保方式在保障出借人利益上似乎更具优势。网贷公司资深从业人士闻辉强向独角金融表示，“网贷平台说自己设置了备付金，但是事实上有没有、老板会不会卷钱走人外界都不知道，如果引入融资性担保公司或者保险公司等持牌机构来做担保，就可以有效地防止无资质的、非法经营的平台吹嘘自己的兜底能力来误导客户投资。”

　　因为持牌的担保机构肯定不会接资质不够的小平台，就算是有资质的网贷平台也要经过持牌担保机构的尽职调查，毕竟融资性业务的担保还有对借款人加保后的信用违约赔付是他们的业务责任范围。所以，经过这么一轮流程很多风险已经大致可以排除了。” 闻辉强补充道。

　　或许，这就是监管的初衷所在。现如今，引入第三方担保机构的网贷平台也逐渐多了起来。

　　不少网贷平台已经引入第三方担保公司或者保险公司等进行增信，多种“变体”令人眼花缭乱。

　　比如，团贷网将“质量保障服务专款”变更为“第三方担保专款”；玖富普惠将风险备付金升级为与太平洋财险合作的“保障计划专款”，引入太平洋财险“贷款履约保证保险”；你我贷则引入第三方机构上海财殷资产管理公司，提供保证金或质保金，承担逾期标的先行代偿的责任。

　　而人人贷虽然已经下线用户保障机制，但其也表示允许第三方代偿进入，公告中显示，“当借款人发生逾期时，如有其他第三方为借款人代偿逾期款项，人人贷可代理您接受该等第三方代偿，第三方代偿后相应债权即自动转让给该等代偿的第三方。”

　　唤醒投资者风险意识

　　网贷去刚兑的趋势渐趋明朗。应该清楚的是，并不是网贷平台去刚兑，进行合规化整改就能够完全避免风险，作为投资者，提升自己的风险投资意识也很重要。

　　犹记得海投资本创始人兼CEO王金龙说过一句话，“

　　中国投资者多被国内的固收与刚兑惯坏了，没有风险意识，投资理念还不成熟。”

　　换一种角度，取消刚兑，对于投资者而言未必是一件坏事。融360网贷分析师刘亚丰向独角金融表示，“

　　监管要求取消风险备付金也是向出借人传递风险自担的信号，要求出借人有风险识别能力，当然网贷平台也要做到信息披露详尽。”

　　对投资者而言，‘去担保’有利于他们增强风险意识，能够理性选择理财平台和产品，避免盲目投资造成不必要的损失。”PPmoney网贷CEO胡新也表达了相同的看法。

　　培养风险识别能力、增强风险意识，或许是投资者下一步应该关注的事情。

　　尤其是在监管方面明确要求平台禁设风险备付金的背景下，投资者更应该增强风险意识。

　　整体上来说，去刚兑对平台和投资者的影响并不会很大。P2P网贷平台的底层资产中，现金贷所占比重达到60%-80%，如今监管政策要求P2P网贷不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务，这会导致P2P网贷平台大量停供资产，导致大量投资者没地方投资，本来就资产荒，一定会有之前没地方投资的人填进来的。” 另一位网贷从业人士王昊向独角金融表示。

　　在监管明确后，网贷业“去刚兑”已成定局。投资者与其怀念“刚兑”，不如提升自身的风险意识与辨别能力。

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