卡卡贷母公司维信金科赴港IPO，去年亏损10个亿

3月5日，维信金科向港交所提交上市申请材料。维信金科是一家线上消费金融服务提供商，维信金科引用弗若斯特沙利文报告介绍，截至2017年底，主营产品维信卡卡贷产品系列在中国信用卡余额代偿市场约占16.4%的市场份额。

　　维信金科上市文件显示，2015年、2016年、2017年，维信金科分别实现贷款总额35.3亿元、78.7 亿元、245.4亿元，复合年增长率163.7%；客户贷款总余额分别为45.6亿元、73.6亿元、132.8亿元。

　　2015年、2016年、2017年，维信金科分别实现营收10.6亿元、14.3亿元、27.1亿元，复合增长率59.6%。利润方面，分别亏损净额3亿元、5.7亿元和10亿元。

　　维信金科的目标客群为：持有银行账户及信用卡但未得到传统金融机构充分服务的优质及近乎优质的借款人，维信金科为其提供定制化的消费金融产品，具体包括3大分期付款的信贷产品：

　　1、信用卡余额代偿，主要为维信卡卡贷。信用卡持有人将其信用卡未结余额向维信金科的信贷产品进行结转，满足彼等的短期流动资金管理需求。

　　2、消费信贷产品，主要为豆豆钱、星星钱袋以及购物分期产品虾买商城三款产品。为消费者提供针对特定应用场景的各种分期付款信贷解决方案。

　　3、线上至线下信贷产品，主要服务于消费者更大额的融资需求。

　　上市文件显示，在2017年，以上3款产品分别实现贷款规模为141亿元元、79亿元、25亿元，分别占总业务量的58%、32%、10%。

　　维信金科的资金渠道有4种：

　　1、直接款待，主要是旗下的小贷公司提供资金。维信金科旗下有两家小贷公司——成都维仕小贷公司、上海维信小贷公司。

　　2、信托贷款。由信托公司设立的信托计划进行贷款，维信金科则认购信托计划的次级份额并对信托计划提供的贷款进行担保。信托的融资成本介于6%至15%之间。2017年，维信金科透过信托放款194.7亿元。

　　3、信用增级贷款撮合。维信金科为资金方提供风控服务，对借款人进行筛选和信用评估，然后由资金方审查信贷申请并提供授信，而维信金科提供贷款担保，向借款人另行收取担保费。旗下拥有维仕担保公司。2015年、2016年和2017年，其担保负债分别为0.87亿元、0.3亿元和1.7亿元。截至2017年末，信用增级贷款撮合模式所实现的贷款的尚未偿还贷款余额为21亿元。

　　4、纯贷款撮合。维信金科既不提供资金亦不就其所撮合的贷款提供担保，是一个轻资产业务模型。

　　在2017年，上述4种方式分别实现贷款13亿元、195亿元、29亿元、9亿元，在业务总量中分别占比5.1%、79.4%、11.9%、3.6%。

　　文件显示，维信金科的营收主要来自3种方式：净利息收入、贷款撮合服务费及其他。2017年，维信金科的逾期不超过90天的比率为8.9%，M3-M12占比8.7%。今年2月之前，维信金科放贷形成的若干未偿还贷款的实际年利率高于每年36%，其后则不再开展实际年利率高于36%的新贷款。

　　维信金科认为，风险定价能力是竞争优势之一，核心风险管理系统“蜂鸟系统”负责各种风险管理功能，包括四大身份核实、欺诈检测与预防、负债收入比评估，以及信用风险量化。其数据来源是“信用+补充”的方式，即央行征信中心的基础数据为前提，同时收集多种来源累积的补充数据分析来补充。

　　此外，维信金科还披露了旗下拥有2起并购交易：2015年11月，维信金科以1328万人民币收购维信理财香港公司；2017年12月，以7200万元从光大资本收购上海维信小贷30%股份。

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