网贷行业开年遇寒：多项指标遇冷 平台遇信任危机

随着备案大限逐步逼近，网贷行业正在遭遇一股寒流，数据显示，今年1月成交量、活跃借款人、活跃投资人等多项指标出现下滑。北京商报记者注意到，1月以来，多家网贷平台加紧下线了活期理财、净值标等涉嫌违规的标的。分析人士指出，网贷行业疲软的数据与监管有关，一方面，许多平台正在加紧合规，下线不合规业务；另一方面，在网贷备案倒计时下，不少投资人对中小平台能否顺利完成备案产生疑虑，因此撤出资金。 

开年多项指标遇冷 

成交量、活跃借款人、活跃投资人等反映网贷行业冷热度的数据在今年1月全线下滑。 

网贷之家数据显示，截至2018年1月底，P2P网贷行业贷款余额为12493.9亿元，1月P2P网贷行业成交量为2081.99亿元，比上月下降7.39%，创近11个月成交量新低。从1月成交TOP 100平台看，有61家平台成交量出现环比下跌，报告分析，主要原因在于监管政策不断落地，有些平台部分项目暂停发标或下线，导致成交量下降。 

来自零壹财经监测的数据也显示，百强榜中有55家平台的交易额环比下降，平均降幅高达20%。在行业进入存管、备案的最后阶段，更多平台开始收缩业务，重抓合规整改。 

在人气方面，网贷之家数据显示，1月P2P网贷行业的活跃投资人数、活跃借款人数分别为423.83万人、444.17万人。伴随着合规备案的不断推进，投资人数与借款人数延续了2017年12月的下滑趋势，均下降至半年以来的最低值。其中，1月借款人数量较2017年12月下降6.73%。 

对于网贷行业开年遇寒的境遇，麻袋理财研究院总监路南表示，首先这是行业规律，每年春节前都是网贷行业的业绩低谷。临近春节人们消费集中，资金量需求大，容易出现“资金荒”。另外，网贷整改验收进入倒计时，平台普遍“压力山大”。投资人开始重视风险，对中小平台不免出现担忧情绪，不敢投资，平台内有避险需求的资金也会外流，人气大幅下降。目前，网贷行业已经出现明显的两极分化现象。大平台已经拥有巨大的竞争优势，对投资者资金吸引力很强，而中小平台正面临投资者流失困局。 

加紧下线不合规标的 

北京商报记者注意到，1月以来，多家网贷平台加紧下线了活期理财、净值标等涉嫌违规的标的。 

1月17日，投之家官网发布公告表示，“T计划”产品因投资、交易逻辑比较复杂，为保证银行存管上线时效，以及保障广大投资人的权益，投之家决定将现有通过“T计划”投资的资产做提前结清处理，“T计划”功能暂时关闭不开放，以优化存管上线、数据迁移准备工作。稍早之前，1月4日，真融宝宣布于1月8日零时起停售活期理财产品。 

在净值标方面，稳贷网自2018年1月2日正式下线净值标功能。红顶金融1月5日公告称，根据《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》等有关文件，公司研究决定从2018年1月底下线净值标项目，2月开始平台将不再发放净值标，所有净值借款用户必须逐步将净值借款还清。团贷网也于近日悄然下线净值标相关标的。 

此外，网贷行业还出现了流标现象。网贷流标即指平台发布的标的募集到期后没有满标，而导致招标失败。业内人士指出，部分平台的流标率高达10%。不过，北京商报记者注意到，网贷平台对于流标并不会披露，很难调查到一家平台是否有流标情况。 

对此，路南表示，《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》中并未对平台流标情况披露进行强制规定。但流标所反映出的人气下降情况可以从平台上月借贷余额及笔数、出借/借款人数量上体现出来，如果流标情况多的话，这些数据会出现明显同比下降。 

对于近期出现的流标现象，分析人士指出，很大程度上是随着金融监管趋严，越来越多投资者担心中小型互金平台无法通过验收备案，因此在产品到期后不再续投，间接造成P2P产品人气下降，出现供大于求的状况。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，流标的直接原因是没人买，要么是平台本身缺乏投资者，要么是标的本身有问题得不到投资者的认可。 

路南进一步表示，目前整改冲刺阶段，不少平台主动下线违规嫌疑的产品，如果下线得比较急，也会出现流标的情况。 

遇信任危机 

分析人士指出，在流标背后，实际反映了网贷平台在备案未卜的情况下，投资人对平台能否持续经营产生了疑虑。对于流标情况的出现，一般网贷平台较少披露，分析人士指出，一来是担心流标披露较多会显得资金流不足，二来是害怕暴露平台所发的借款标的吸引力较弱，三是顾虑一旦流标披露较多，会导致更多流标的出现。 

薛洪言表示，就当前市场状况来看，投资者的离场背后反映的是投资人对于中小平台认可度和信任度的下降，随着行业的继续分化，这一趋势还会增强。就单个平台而言，若这一趋势得不到遏制，可能会爆发更为严重的流动性问题，引发平台的经营危机。 

路南指出，平台如果持续出现流标较多的情况，极易引起连环的负面效应。首先，流标意味着借款人融资失败，平台融资能力下降，会造成借款人流失，影响资产端的产能。其次，流标造成投资人资金“站岗”，影响投资人情绪，一旦出现恐慌容易造成资金集体出逃，进而加剧平台流动性风险。如果平台为应对短期资金压力引入外部资金，难免出现合规方面的瑕疵，加剧平台的监管风险。如果平台加大补贴活动力度或广告引流，又大幅增加平台运营成本。

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