风险准备被“逾期回购”替代？定价合理性是关键

2017年底，监管层下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》明确提出，禁止辖内机构继续提取、新增风险备付金。此前，风险备付金是网贷平台应对逾期的措施之一。目前，网贷整改验收仅剩4个多月，各大平台正加速进行合规整改。在风险备付金被禁的背景下，有网贷平台尝试新模式，比如推行“逾期回购”活动，由第三方机构收购逾期债权等。那么，真实情况到底如何呢？

不少平台取消了风险备付金

此前，风险备付金是平台应对逾期的措施之一。实际上，2017年末下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》明确要求，禁止辖内机构继续提取、新增风险备付金，对已提取的风险备付金应逐步消化，压缩规模。随着网贷整改验收仅剩最后4个多月时间，已有不少平台陆续取消了风险备付金。

据了解，除了风险备付金外，网贷平台还会采取第三方代偿、第三方回购、履约险偿付的措施处理逾期。其中，风险备付金是平台应对逾期的措施之一，当平台借款出现逾期或者违约时，平台将会动用风险保证金账户里的资金来进行垫付，以保护投资人利益。但随着去刚兑的深入，投资者需风险自担，此种模式已经不再可行。

专家认为，逾期回购对于投资人来讲，是挽回部分损失的一种方式，与此同时，逾期回购需要较成熟的投资群体、精准的估值模式、较高的资产处置能力或实力背景作支撑。

或有更多平台尝试逾期回购

有媒体报道，拍拍贷针对小部分投资人推行“逾期回购”活动，由第三方机构收购投资者转让的逾期债权。拍拍贷逾期回购活动针对正在逾期31天至180天债权转让，转让价格为魔镜系统默认估值参考价，不可以进行调整，投资人可以选择是否转让。债权由第三方机构进行收购，收购金额为10万元，每人最大转让上限1000元。如金额用尽，则活动提前结束，活动时间为1月23日至2月11日。据了解，该活动并未公开对外发布，只针对小部分投资人发送了邀请短信，属于内部测试。

分析师认为，对网贷平台而言，“逾期回购”可以解决其逾期率持续增加带来的自身声誉下降、盈利下降的问题，“无担保的风险自担的借贷项目，在网贷平台中的逾期风险本身就很高，对这类项目出现30天以上的逾期基本上收回的概率微乎其微，对投资者而言，急于脱手是必然的。”

未来发展取决于定价合理性

逾期回购作为网贷平台探索的一个方向，在实际操作过程中还存在一些争议点。其中，最为关键的就是价格，如何确定逾期回购债权的价格，什么样的价格才是合理的？

上述分析师认为，网贷平台基于其历史数据对于收回概率有一定的判断，从而在定价上占据主动，对于这部分数据用户而言是无法获知的，因而在定价权上必然处于弱势，所以公平合理的价格成为衡量“逾期回购”活动好坏的重要尺度。该分析师进一步表示，我国的《贷款通则》第34条中将逾期贷款、呆滞贷款、呆账贷款归为不良贷款，对于网贷平台产生的逾期贷款也可以称为“不良贷款”。对于网贷平台的“不良贷款”，不同逾期贷款的回收概率、定价规则的透明度、价格市场接受度成为定价合理的重要决定因素。网贷平台对于不同类别的贷款的回收概率、定价规则等信息相对公开透明，定价合理性才能得到有效保证。

另一位专家则表示，逾期贷款定价受到众多因素影响，比如借款项目是否有抵押、逾期时间长短、借款人信用等级等。逾期贷款可参考账目折扣法，即按照逾期资产的账目价值打折扣作为最终的定价。但定价是否合理，没有统一标准，需看市场接受度。

2017年底，上市现金贷平台二三四五曾将一大笔逾期贷款债权转让给第三方资产管理机构，这笔债权账面原值共计2.69亿元，借款时间超过4个月（含4个月），转让价款为人民币528万元，计算下来的折价率仅为1.96%。

一位业内人士认为，未来，无论是站在网贷平台的角度还是站在投资者的角度，都要有必要的措施解决“逾期”的问题，网贷平台或者其他第三方机构通过“逾期回购”的方式处理该问题是一种解决途径，对于逾期贷款，或许还可以考虑如何通过为贷款人展期、减息、免息、减除部分贷款本金等方式为投资者提升收回投资的可能性，“逾期回购”这种方式以后发展如何更多取决于定价的合理性。

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