P2P平台2017年报PK：借款小额分散逾期率飙升

过去一年，网贷行业防范风险与监管整治持续加码，重大政策相继落地实施，互金平台在经历了“史上最严”监管年后，步入合规元年。 

求发展与强监管并行。近期，多家网贷平台在迎接备案倒计时的同时，相继披露了2017年相关数据。数据显示，平台普遍呈现借款更加小额分散，但逾期率有所上升。 

而对于目前平台最关心的备案问题，一位接近监管部门人士对第一财经记者表示，目前网贷平台整改备案问题多、困难大，监管部门或推迟备案时间、放宽对备案的时间截点。 

小额分散化、逾期率上升 

近期，多家互金平台发布2017年年报及运营报告，第一财经记者梳理发现，平台呈现年化利率逐渐下降、小额分散、借款周期偏长等特点。 

例如，人人贷发布的2017年年度报告显示，其在过去一年内共成交27.4万笔，成交金额超过218亿元，累计成交金额超过462亿元。从借款端数据来看，该平台的人均借款金额为8.01万元，相比2016年更加小额分散；但长期借款占比较高，有超过90%的借款期限在25~36个月。 

凡普金科旗下网贷平台爱钱进发布的2017年度运营报告显示，2017年平台人均借款金额为5.5万元，笔均借款期限为31个月。 

上周，宜人贷（NYSE:YRD）发布2017年年报称，去年共为64.91万人促成借款总额414.06亿元，较2016年增长102%，平均借款金额为6.38万元。 

在监管加码的背景下，网贷行业分化趋势加速。根据第三方机构网贷之家的年度报告，截至2017年年末，网贷行业正常运营平台数量跌破2000家。 

捷越联合创始人王晓婷对第一财经记者表示，政策接连落地，行业的变化首先体现在投资人谨慎的投资态度上。总体来说，排名靠前、合规程度高的大平台比较受投资人青睐。其次，行业马太效应愈加明显，优势进一步向头部企业集中，排名靠前的大平台获得了更多的市场份额。 

在美上市的互金企业趣店集团（NYSE：QD）和宜人贷的2017年度报告显示，两家公司借款用户及营收强劲增势。 

2017年，趣店全年总收入达到47.754亿元，相较2016年的14.428亿元增长231%；净利润达到21.645亿元，较去年同期的5.767亿元增长275.3％；2017年，宜人贷净收入55.43亿元，较2016年全年增长71%；净利润13.72亿元，较2016年全年增长23%。 

在监管部门出手整顿不规范网络借贷行为后，退出平台逐渐增多，虽然头部平台率先调整合规步伐，但在严监管的背景下也出现一些新的问题。例如，逾期率的上升。 

根据趣店财报，2017年前三季度放款交易的M1+（逾期30天以上）逾期率保持低于0.9%的水平，而截至2017年12月31日，M1+逾期覆盖率为1.3倍（累计计提拨备/30天以上逾期余额）。 

趣店集团首席财务官杨家康表示：“在这一阶段，随着消费信贷供给以及消费者流动性的下降，行业的整体信贷质量恶化，因此，公司的逾期率在新监管出台后略有上升。” 

而宜人贷的财报显示，截至2017年12月31日，逾期15~29天、30~59天、60~89天借款的逾期率分别为0.8%、0.9%和0.7%，截至2017年9月30日，上述逾期率则分别0.5%、0.7%和0.6%。宜人贷表示，2017年12月监管要求出台之后，借款人风险表现出现短期波动。 

值得注意的是，大部分网贷平台在年报中并未披露有关逾期率的数字。此前，就有业内人士对第一财经记者表示，由于严监管，部分平台提高了放贷门槛，同时由于借款人无法借新还旧等现象的发生，这些情况都会在平台的四季度数据中有所体现。 

中南财经政法大学金融协创中心研究员李虹含对记者表示，在金融严监管的大背景下，互联网金融发展面临必然的收缩与不可逆的行业整顿。 

有平台拟境外上市为顺利备案 

在多家平台发布年报的同时，3月16日，互金平台“你我贷”的母公司嘉银金科（832031）却收到股转公司发出的年报问询函，这是股转公司针对2017年年报发出的首份问询函。 

此前，就在3月7日，嘉银金科已确认将正式退出新三板。公司当天发布的公告称，已于3月7日召开董事会会议，审议通过了《关于申请终止公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的议案》。 

据了解，嘉银金科于2014年11月在新三板挂牌，主营业务是为通信运营商提供通信网络工程服务、通信网络维护服务、通讯渠道代理等服务；2015年6月，严定贵通过收购成为公司第一大股东、实际控制人；2015年11月，通过上市公司收购的方式，互金平台“你我贷”挂牌新三板；2016年3月，公司正式更名为嘉银金科。自此，互联网金融成为公司的主营业务。 

正处备案冲刺期，嘉银金科此举到底为哪般？根据公告内容，公司表示为顺应互金行业发展趋势，配合资本市场长期发展规划，谋求更大业务发展，帮助投资者创造更多收益。 

根据嘉银金科披露的2017年年报内容，报告期内实现营业收入15.3亿元，其中网络借贷信息中介服务费收入15.01亿元，占比98.14%。而2016年这一数字为6.67亿元，也就是说这15.3亿元的营业收入几乎全部由互金平台“你我贷”贡献。 

根据此次问询函内容，包括经营数据、网贷平台整改验收情况、其他应付款以及大额分红等四大类问题都被问及，并要求公司在10天之内做出书面回答。 

值得注意的是，嘉银金科计划向股东分红4亿元引起关注。股转公司要求嘉银金科说明利润分配是否会造成公司现金流紧张，是否影响公司未来的正常经营及偿付能力。 

资料显示，截至2017年12月31日，公司合并报表中归属于母公司未分配利润为40024.06万元，货币资金余额为44563.70万元，流动负债余额9911.78万元。2018年2月公司向全体股东每10股派发现金红利80元（含税），共计派发现金红4亿元。 

对于网贷平台而言，备案是当前的头等大事，股转公司针对网贷平台的备案整改验收情况也对公司做出了提问。 

一位接近你我贷内部人士对第一财经记者表示，此次新三板退市，并不是因为备案问题，原因主要是出于为谋求更大的资本市场发展空间，为公司在美国或中国香港上市做铺垫。 

根据公开资料，2017年末，嘉银金科董事长严定贵曾以个人名义收购香港上市公司中国支付通（08325.HK）24.13%的股份，成为后者第一大股东、实际控制人。 

上述受访者表示，关于备案，你我贷内部有观点认为，监管部门对于体量规模较大的平台会相对放宽验收标准，而且公司如果在境外上市，也会对备案是一个加分项。 

然而对于平台规模大小与备案成功到底有多大关系，有业内人士曾表示，“两者没太大关系。”并指出，对于某些规模较大的平台来讲，业务复杂，存量问题较多，短时间难以消化。能否短时高效解决违规业务问题，才是备案的重点。 

此前，息费不透明、利率过高、砍头息等乱象在网络借贷领域频出，引发监管整顿。2017年12月，央行与银监会联合下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》），要求年化利率不得超过36%，暂停发放无特定场景和指定用途的网络小额贷款、不得暴力催收等。 

根据《通知》内容，高利率、场景问题都会成为影响公司是否备案成功的关键性问题。而此前你我贷平台因为超高利率也备受关注媒体关注。有媒体曾报道，你我贷旗下借款产品“秒啦”实际借款成本远高于民间借贷利率上限，达到年化68%。 

“你我贷与其他现金贷平台相比有一个不得不面对的问题，你我贷平台是2016年才开始做无抵押信贷业务的，坏账率、客户群质量都比较差，此前只能通过高利率覆盖高风险的模式来运营。如果按照监管的合规要求将利率降到36%以下，其收益是无法覆盖成本的。”上述受访者表示。 

“信贷运营端流量购买是非常贵的。”这位受访者表示，公司的运营成本、风控成本都比较高。就此前公司的情况而言，降息整改确实有困难。 

另外，根据第一财经记者了解，你我贷近期现离职潮，该公司首席风控官、品牌公关副总裁、人力资源副总裁等公司高管已相继离职。

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