奥迪游走一汽上汽之间，股权结构或调整天平如何倾斜?

如果一汽奥迪的股比结构延续一汽-大众的股比结构，奥迪利润可能只有10%，而一旦上汽奥迪成立50：50的销售公司，奥迪方面的利润可以占到50%。那么，未来奥迪的重心是否会向上汽转移?

3月6日，一汽集团副总经理秦焕明，从容登上北京前往日内瓦的航班，他此行的目的并非单纯为了日内瓦车展，而是代表一汽集团完成一件大事。

第二天，秦焕明与奥迪股份公司董事会主席施泰德，分别代表一汽集团和大众股份公司、奥迪股份公司，共同签署了两份合资谅解备忘录：《成立一汽-奥迪销售公司的谅解备忘录》、《建立移动出行和更多数字化业务相关服务新合资公司的谅解备忘录》。

对奥迪来说，2018年3月的日内瓦车展非常不平静。除了酝酿与一汽成立两个新合资公司之外，本届车展同时传出消息，奥迪与上汽此前一直在推进的“上汽奥迪”项目，有望尽快落地。

“众所周知，中国是一个非常重要的市场，我们会尽全力拓展与上汽和一汽这两个合资企业的合作，与江淮汽车这个合资伙伴的关系稳步推进。”日内瓦时间3月6日，大众汽车集团CEO穆伦，在接受记者采访时表示。

有消息显示，大众集团高层明确表示，上汽奥迪的合作具有清晰的思路，双方正在推进并探讨相关事宜，前提是奥迪与一汽-大众的合作计划将继续进行，而奥迪品牌C级、D级SUV和跨界车型产品负责人Fred Schulze将接替冯克定博士在上汽大众的职务，负责上汽大众的制造、物流和产品管理业务。

对此，大众在中国的掌舵人——大众汽车集团(中国)总裁兼CEO海兹曼的回答很有深意。“关于大众和上汽的合作，也就是合资企业上汽大众现在要做的，首先是关于SUV产品组合进一步的扩展，包括大众品牌和斯柯达的品牌。当然，后续奥迪品牌和产品，也是我们要做的工作。”3月6日，海兹曼在接受中国媒体采访时表示。

奥迪与一汽-大众产销分离

日内瓦车展开幕第二天，3月7日，中国第一汽车集团有限公司(以下简称“一汽”)与大众汽车股份公司(以下简称“大众”)和奥迪股份公司(以下简称“奥迪”)，在日内瓦签署两份未来合资合作谅解备忘录，根据备忘录，合作各方将在2018年成立全新的“一汽-奥迪销售公司”和“一汽奥迪移动出行服务(中国)有限公司”。

官方信息显示，新销售公司为合资企业一汽-大众的全资子公司，一汽-大众奥迪销售事业部的职能将被整合到该公司中，新销售公司成立后，将拥有人事、财务、采购等职能，市场反应和决策流程得以更加简洁高效。新销售公司还将持续促进经销商网络发展，提升现有业务和盈利能力，加强用户服务。

另一方面，即将成立的一汽奥迪移动出行服务(中国)有限公司由一汽、奥迪、一汽-大众和大众中国四方共同出资，专注于新兴的数字化共享和移动出行领域，为中国用户提供全面个性化的高端出行体验。该移动出行新公司还将接管2017年9月在北京推出的高端移动出行服务Audi on demand +。

对此，一汽发出消息，成立两家新公司，意为全面升级互利友好合作关系，拓展加速新兴业务布局，更加贴近和满足中国消费者需求，推进奥迪品牌的长远发展。

值得关注的是，一汽-奥迪新销售公司作为一汽-大众的全资子公司，将拥有人事、财务、采购等职能，预计未来奥迪的销售及市场营销体系的构建和执行将更加简洁高效。

“现在成立销售公司，意味着奥迪与一汽-大众产销分离，这是根本变化。新公司可以实现财务独立，不会再与一汽-大众合算账务，后台也与一汽-大众分割，这样奥迪的财务独立运营，财务独立、机构独立、人员切割是最为核心的三点。” 3月11日，一位长期研究中国豪华车市场的业内人士，在接受21世纪经济报道记者采访时称。

据消息人士透露，由于这家销售公司是一汽-大众的全资子公司，因此一汽奥迪新销售公司的股比沿用一汽-大众的股权结构，具体依然为一汽占比60%，大众占比30%，奥迪占比10%。

这意味着，一汽奥迪销售公司的股权结构并没有采用中方与德方股比50：50的结构，大众与奥迪一直希望解决的“话语权与利益分配”问题并没有得到解决，而这也是长期以来，德国大众与一汽集团关于股比旷日持久的谈判，必须面对的核心问题。

“天平”如何倾斜?

“目前看来，计划与一汽成立两个新的销售公司，可能是奥迪能够与上汽合作的某种妥协与平衡。当然，一汽与奥迪的十年商业计划与非常具体前景可期，但根据目前的股比结构，虽然奥迪在话语权上有所增强，但在利润上并没有增加，对于一个追求利润的上市公司而言，德国奥迪还是会通过其他方式做某种变通。”上述业内人士告诉记者。

上述业内人士进一步表示，考虑到未来的长远利益，一种可变通的一汽-奥迪新销售公司股权结构或许可以调整：一汽占比40%，一汽-大众占比20%，奥迪占比40%。由于一汽-大众之中，一汽股比占到60%，所以累加起来，一汽在新合资公司中依然占多数，只是稀释了一汽-大众的股份。

从现在的信息来看，一旦股比延续一汽-大众此前的股比结构不变，奥迪的股权只占10%，恐怕是比较大的问题。另外，一汽奥迪销售公司还要面临一个关键问题，奥迪方能够有比较大的权利去支配费用?一汽奥迪营销能否拥有更大的自主权?

如果一汽奥迪的股比结构延续一汽-大众的股比结构，奥迪利润可能只有10%，而一旦上汽奥迪成立50：50的销售公司，奥迪方面的利润可以占到50%。那么，未来奥迪的重心是否会向上汽转移?

“长远来看，对于一汽来说，借助奥迪的利润和技术、反哺红旗的计划，可能不会如想象一样顺利，而这是最为重要的一点。”上述业内人士表示。

另一方面看，目前对上汽来讲，初期要解决的问题是——奥迪和大众的标准还有差异。由此，这位来自奥迪的新任上海大众副总经理的首要任务，就是要解决生产问题，将上海大众的生产工艺、标准、流程与奥迪标准匹配。这对上海大众来说，是一个比较新的挑战。

值得注意的还有一汽与奥迪关于未来出行的新合资公司，本届日内瓦车展上，穆伦宣布，到2022年，大众汽车集团将投入超过340亿欧元在电动汽车、自动驾驶，搭载数字化网络的全新移动出行服务方面，这些领域将是“2025战略”的核心。

大众的转型，与一汽的转型相辅相成。过去一段时间以来，一汽集团旗下的各个品牌分别在移动出行领域试水，分别与摩拜、易开等移动出行公司合作。

“大众汽车集团正在进行转型，从汽车制造商到移动出行服务商，穆伦这次的讲话充分表现了这个转型，大众已经不是工程师文化了，他将对手锁定苹果和谷歌，大众转型的同时奥迪也会转型，一汽奥迪需要紧紧抓住这个转型，发展移动出行业务。”上述人士最后表示。

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